我國玉米政策托市加速農(nóng)戶余糧向中下游轉(zhuǎn)移，預(yù)計短期國內(nèi)玉米市場價格底部抬升、偏強波動，同時部分深加工產(chǎn)品價格漲幅較難快速跟進(jìn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)效益盈利走向縮窄或虧損，本季度后期深加工行業(yè)開機率高位偏弱波動。后期還需動態(tài)關(guān)注我國玉米收儲、拍賣和進(jìn)口政策變化，中美貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)和后續(xù)談判進(jìn)展，南美產(chǎn)區(qū)天氣和美國生物燃料政策對全球玉米大豆價格走勢影響等。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米價格重心上移，部分基層種植戶及貿(mào)易商售糧意愿轉(zhuǎn)強，玉米上量開始增多，生產(chǎn)成本偏高加工企業(yè)繼續(xù)提價動力不足，價格上漲明顯放緩。隨著氣溫的升高，高水分糧儲存不易，存有潮糧的種植戶售糧積極性有所提高，少部分烘干塔收購待價漲，貿(mào)易商以銷定采，加工企業(yè)庫存相對充足，市場購銷活躍度一般，部分到貨量偏低的企業(yè)上調(diào)玉米收購價格。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層糧源上量偏少，種植戶挺價情緒升溫，惜售現(xiàn)象加劇導(dǎo)致糧源流通偏緊，企業(yè)收購價格持續(xù)走高。部分儲備庫已完成輪入任務(wù)，貿(mào)易商收購需求強，因余糧有限實際收購量有限，本地糧源主要供應(yīng)用糧企業(yè)。近日來東北糧源少量到貨量，本地貿(mào)易商出貨意愿增強，深加工門前到貨量逐漸增，玉米價格上漲明顯放緩，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)。

今年一季度將是中國谷物進(jìn)口的低谷期，有利于國產(chǎn)玉米價格保持強勢運行態(tài)勢。同時，從目前南方港口4-5月船期進(jìn)口大麥2130-2160元/噸，4-5月船期進(jìn)口高粱2330元/噸為參考，以目前南方預(yù)售5月船期玉米（保嘔吐毒素1200ppb以內(nèi)）報價2320元/噸計算，并不具有明顯比價優(yōu)勢。換而言之，除了國家層面的采購，我們暫時看不到進(jìn)口谷物大量到貨對中國市場的沖擊。

2月份，中國陳化玉米庫存量將繼續(xù)下降，新季玉米繼續(xù)處于上市旺季階段。隨著春節(jié)結(jié)束北方玉米主產(chǎn)區(qū)種植戶開始為春耕資金做準(zhǔn)備其玉米售賣積極性將逐步提高，疊加氣溫降逐步回升高水分玉米霉變率將進(jìn)一步提高也將倒逼種植戶盡快出貨，因此理論上看2月份期間玉米上市交易量將依舊明顯偏充足。而養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)需求端由于受淡季影響其新增采購需求有限，因此供需兩端對玉米價格均存一定的利空壓力。同時，收儲企業(yè)新增收購點力圖增收穩(wěn)價的意圖明顯，疊加節(jié)后初期市場成交量依舊不足，因此玉米價格下跌難度也明顯偏高。

總之，我國玉米政策托市加速農(nóng)戶余糧向中下游轉(zhuǎn)移，預(yù)計短期國內(nèi)玉米市場價格底部抬升、偏強波動，同時部分深加工產(chǎn)品價格漲幅較難快速跟進(jìn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)效益盈利走向縮窄或虧損，本季度后期深加工行業(yè)開機率高位偏弱波動。后期還需動態(tài)關(guān)注我國玉米收儲、拍賣和進(jìn)口政策變化，中美貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)和后續(xù)談判進(jìn)展，南美產(chǎn)區(qū)天氣和美國生物燃料政策對全球玉米大豆價格走勢影響等。