我國玉米政策托市加速農(nóng)戶余糧向中下游轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格底部抬升、偏強(qiáng)波動(dòng)，同時(shí)部分深加工產(chǎn)品價(jià)格漲幅較難快速跟進(jìn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)效益盈利走向縮窄或虧損，本季度后期深加工行業(yè)開機(jī)率高位偏弱波動(dòng)。后期還需動(dòng)態(tài)關(guān)注我國玉米收儲(chǔ)、拍賣和進(jìn)口政策變化，中美貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)和后續(xù)談判進(jìn)展，南美產(chǎn)區(qū)天氣和美國生物燃料政策對(duì)全球玉米大豆價(jià)格走勢(shì)影響等。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格重心上移，部分基層種植戶及貿(mào)易商售糧意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，玉米上量開始增多，生產(chǎn)成本偏高加工企業(yè)繼續(xù)提價(jià)動(dòng)力不足，價(jià)格上漲明顯放緩。隨著氣溫的升高，高水分糧儲(chǔ)存不易，存有潮糧的種植戶售糧積極性有所提高，少部分烘干塔收購待價(jià)漲，貿(mào)易商以銷定采，加工企業(yè)庫存相對(duì)充足，市場(chǎng)購銷活躍度一般，部分到貨量偏低的企業(yè)上調(diào)玉米收購價(jià)格。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層糧源上量偏少，種植戶挺價(jià)情緒升溫，惜售現(xiàn)象加劇導(dǎo)致糧源流通偏緊，企業(yè)收購價(jià)格持續(xù)走高。部分儲(chǔ)備庫已完成輪入任務(wù)，貿(mào)易商收購需求強(qiáng)，因余糧有限實(shí)際收購量有限，本地糧源主要供應(yīng)用糧企業(yè)。近日來東北糧源少量到貨量，本地貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，深加工門前到貨量逐漸增，玉米價(jià)格上漲明顯放緩，部分企業(yè)價(jià)格窄幅下調(diào)。

今年一季度將是中國谷物進(jìn)口的低谷期，有利于國產(chǎn)玉米價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。同時(shí)，從目前南方港口4-5月船期進(jìn)口大麥2130-2160元/噸，4-5月船期進(jìn)口高粱2330元/噸為參考，以目前南方預(yù)售5月船期玉米（保嘔吐毒素1200ppb以內(nèi)）報(bào)價(jià)2320元/噸計(jì)算，并不具有明顯比價(jià)優(yōu)勢(shì)。換而言之，除了國家層面的采購，我們暫時(shí)看不到進(jìn)口谷物大量到貨對(duì)中國市場(chǎng)的沖擊。

2月份，中國陳化玉米庫存量將繼續(xù)下降，新季玉米繼續(xù)處于上市旺季階段。隨著春節(jié)結(jié)束北方玉米主產(chǎn)區(qū)種植戶開始為春耕資金做準(zhǔn)備其玉米售賣積極性將逐步提高，疊加氣溫降逐步回升高水分玉米霉變率將進(jìn)一步提高也將倒逼種植戶盡快出貨，因此理論上看2月份期間玉米上市交易量將依舊明顯偏充足。而養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)需求端由于受淡季影響其新增采購需求有限，因此供需兩端對(duì)玉米價(jià)格均存一定的利空壓力。同時(shí)，收儲(chǔ)企業(yè)新增收購點(diǎn)力圖增收穩(wěn)價(jià)的意圖明顯，疊加節(jié)后初期市場(chǎng)成交量依舊不足，因此玉米價(jià)格下跌難度也明顯偏高。

總之，我國玉米政策托市加速農(nóng)戶余糧向中下游轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格底部抬升、偏強(qiáng)波動(dòng)，同時(shí)部分深加工產(chǎn)品價(jià)格漲幅較難快速跟進(jìn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)效益盈利走向縮窄或虧損，本季度后期深加工行業(yè)開機(jī)率高位偏弱波動(dòng)。后期還需動(dòng)態(tài)關(guān)注我國玉米收儲(chǔ)、拍賣和進(jìn)口政策變化，中美貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)和后續(xù)談判進(jìn)展，南美產(chǎn)區(qū)天氣和美國生物燃料政策對(duì)全球玉米大豆價(jià)格走勢(shì)影響等。